证券分析实践《行业分析写得很好》

内容：★★★★☆

翻译：N/A

排印：★★★☆☆

装帧：★★★☆☆

彼得·林奇在他的著作里，非常强调投资自己熟悉的行业。对于很多人来说，可能在目前的上市公司中没有自己熟悉的行业，或者由于某些原因，想在自己不熟悉的行业中选择股票。如果基于基本面分析，投资自己不熟悉的行业，同赌博无异。俗话说，隔行如何隔山，要了解一个自己从来没接触过的行业，是件很困难的事，大家都有体会。况且，投资某个企业，并非泛泛地了解一下就可以，需要很深入的进行了解，其深度如同了解自己经营的便利店一般。

目前市面上基于基本面分析的书，大都是介绍一些财务知识，以及基本面分析的原则，很少有涉及到具体行业分析的。自己只发现了两本涉及到行业分析的书，一本是《股市真规则》，另一本就是本书。

作者在书中以中国大陆地区的上市公司为例，介绍了电力、银行、石油、电讯、保险、公路这几个行业的分析方法（在作者成书时，四大国有银行尚未在A股市场上市，因此银行业是以香港的汇丰、恒生、东亚为例）。作者认为，谨慎的分析一家企业，应该有八个必要的步骤：

一、公司是否有市场专利？是否会被对手轻易夺去？市场是在扩张，还是在萎缩？

二、公司产品或服务的价格调整机制能否反映市场需求？

三、管理层的作风？

四、详细分析4-5年的业绩。

五、分析公司的现金流，是否足够应付未来公司的资本性开支？

六、分析公司在新投资方面，能否获得一贯性的回报？

七、公司是否大量发行新股，摊薄现有股东权益？

八、将公司同本行业其它公司进行比较。

作者历任美林证券和瑞士联合银行副总裁，是位有着丰富实践经验的人士。

实际上，这本书的正名应该是《证券分析实践》，副标题才是《投资王道》。自己以为，还是正名比较专业。有时候，一本书的名字会直接影响到什么样的读者拿起它。像《投资王道》这种王婆式的书名，很难引起专业人士的兴趣，真冲着“王道”拿起这本书的读者，翻阅后也未必会购买。因此，出版社应尊重著作（尤其是译作）的本名。遗憾的是，目前中国大陆地区的出版商以篡改译作的书名为能事，像中信出版社、机械工业出版社等大出版商在这方面更为离谱，建议大家在购买时通过出版参数页的外文书名或内容进行鉴别。

注：目前市面上还有一本作者为吴金东的《投资王道》，大家在购买时留意一下，别买错了。