漫步华尔街《评论漫步华尔街》

在这本书之前，刚看完《股市奇才》。《股市奇才》好象武侠中的江湖，各路大侠各有各的独门绝技，呼风唤雨。而且，更重要的是，丫们都发了。再看这本书，宛如浇了一盆凉水，钢铁不是那么容易炼成的。“市场先生”很精，你想占它便宜没门。那些大侠们都是吹牛逼，大部分都被“市场先生”弄死了。所以，还是入股市场先生，跟着市场先生赚钱好了，也就是买指数基金。

这本书有两个重点：1.对各种投资理论深入浅出的介绍，比如CAPM。2.市场有效性的论证，主要表现为反驳各种积极投资理论的论证。这些论证基本来说是有说服力的，但还不够。这里总结下论证中的疏失：

1.逻辑错误。掷硬币掷出个完美的头肩顶图形，用来说明头肩顶模型的无效。这个例子能说明的是头肩顶图像能够在随机形态中出现，事实上任何模型都能在随机模式中出现，但无法进一步说明什么了。

2.只有结论，没有细节。在用历史数据分析的方法否认技术分析的有效性的时候，对于大部分论据只引用了结论，没有细节的说明。最可疑的是，往往说加上交易费用不如一直持有的策略。在我看来，历史数据分析会放大交易费用，因为在实际操作中，没有人会试图捕捉到图形中出现的每一次交易机会。我觉得更严谨的做法是：有没有趋势？这些趋势有多明显（量化）？再进一步说明加交易成本后的表现。

3.自相矛盾。提出历史数据分析证明不了技术分析的有效性，却用同样的方法证明自己消极投资的正确性。

4.作者是一个指数基金的董事，对作者的公正性、客观性要加以警惕。

最后，作为市场有效理论的倡导者，此书还是相当值得一读的。