International Financial Management《怀念Gordon Bodnar教授》

Gordon Bodnar教授和我只是一面之缘而已。

但他就国际金融体系作了一个全面的回顾，

有框架，有市场，也有技术，还有观点

好的老师让你融入，引你思考，让你抓住重点。

他在南大总共作了四个讲座

1）BOP;2)Exchange rate 和international financial market

3) Parity Conditions and floating exchange rate behavior

4) Managing exchange rate risk

他的观点是“次贷”是流动过剩，监管放松，***立法和机构创新的共同因素

导火索是还是银根收紧，违约连锁

危机事实上加速了市场和产业的一体化；

至于复苏，计量的比较结果也许是3年后。

留给我的思考是：

1）国际货币体系应该回归金本位吗?

2) 世界经济选择怎样- hyperinflation? stagflation?

（选择破产。通胀还是停滞？）

他有一套清晰的体系，

先概念，理论的大框架，然后举例，图表；最后Hint

概念是联串很重要的线索：比如汇率

比如risk.他讲了exposure

每个概念的历史图像都印在他的脑子里。。

Exchange rate: spot rate forward rate，EXR Indexreal rate

Moneytory system: fixed floatingregional regigum(key is who set ratewho's anchor what's function of CB?)- 麦金农三定律

特别有图表的概念：）最后都把问题常识化

比如financial contract 本质都是没有arbitrage 机会的

2nd best solution的finaincal engineering 只是根据你的目的（要保险或确定性？）

来结构化一些工具而已。

好的老师一定会把理论在practice点评

比如他说，Auditor不能检查会计数字的真实，只是看他是否consistent with GAAP

Parity condition联系了利率，通胀率。forward rate and expected rate;

forward rate的IRP就是现实的模型；

利差和通胀差相关性很高；

但PPP AND ife就做不得准，所有expected 都是长期（20年）的趋势

spot汇率的变化是宏观news引发的但趋势由fundementals决定

高利率，高通胀，贸易赤字，快速印钞的国家就会贬值；