美元大崩溃《第三只眼看美元 （旧文）》

堕落，还是崩溃？

这好像是昔日世界货币美元的如今面临两难选择，而后者呼声日渐高企。美元走势持续走低已经不是联邦调查局的秘密，甚至也不能再作为新闻标题，最新的风向标纷纷转向赞同美元崩溃论，其中最为典型影响最大的，也许当数美国彼得•D•希夫与约翰•唐斯合著的《美元大崩溃》，两人均活跃于金融界与财经媒体。

在正式涉及各种国际贸易以及经济数据之前，我们可以先来看《美元大崩溃》中的一个小故事：某日，有6个落难者困在一个岛上，其中有5个亚洲人，１个美国人。因为面临饥饿的挑战，所以他们协商了如下分工： 5个亚洲人中，1个人负责狩猎，１个人负责捕鱼，1个人负责采集野菜，1个人负责做饭，１个人负责拾柴和照看火，而第六个人，也就是那个美国人负责吃饭。从此，5个亚洲人每天都处于忙碌之中，以便为这个漫步沙滩的美国人提供食物。这个美国人就好比是日光沙龙的老板，但只有一个顾客，那就是他自己。一天结束以后，5个亚洲人就把他们精心准备的食物交给这个美国人，美国人也给这些亚洲人留下一些残羹剩饭，以便他们维持第二天的劳动。

这个看起来荒诞不经的故事恰恰部分映射了世界格局情况，可以把小岛看作地球，亚洲人看作新兴市场，美国人看作美国，也是规则的制定者。布雷登森林体系首先确立美元世界货币地位，随后金本位的废除彻底消除美元的发行障碍，无所不在的流动性也从此开始。在繁荣周期下，美国以“寅吃卯粮”的姿态大肆消费，美元成为世界经济增长的主要动力，与此同时，亚洲国家在拼命生产以满足美国的消费需求，这导致很多经济学家一致认定美国消费需求，很多亚洲工人就会失业。

亚洲人之所以如此努力工作，根本原因在于美国人玩了一个很巧妙的货币游戏，亚洲人努力生产，以劳动力资源等优势换取美元。不过，亚洲人在积累大量外汇美元储备之后，主要也是投资于美国国债；而美国人除了大肆消费进口之外，也在大量印刷钞票，美元进一步贬值，财政和经常收支的双赤字虽然在滚雪球，但与此同时，大量持有美国国债的亚洲国家的外汇储备开始不断缩水。世界经济逐渐走向失衡，但是看不到危机爆发的可能。

这就是我们过去几十年面临的现实，美国国债在明眼人看来就像农村干部给农民的白条，对于不少新兴市场国家来说，他们也别无选择。在次贷危机爆发之后，“美国人消费，全世界买单”的游戏开始出现玩不下去的趋势，因为货币问题归根基地还是基于一个国家经济的信心问题，美国消费的走软以及新兴市场国内消费的兴起让不少国家开始逐步放弃美元，美元的贬值周期由此而来。

在彼得•D•希夫与约翰•唐斯看来，一切问题将会爆发到这样一个极致：美联储多年一直维持以较低的抵押利率，造成房地产泡沫；随着美元购买力恶化，利率和物价不得不进一步走高，这将导致美国内部经济萧条甚至爆发危机，同时岛上的亚洲人不再需要美元资产，美元不再成为全球外汇主要储备，美元在外部也开始崩溃，没有生产能力的美国人最终被岛上的居民抛弃驱逐，全球购买力最终转移到生产性国家，比如中国。

《美元大崩溃》成书于2006年，两位作者也算成功预言次贷危机，预言结局好像对中国也颇为有利。不幸的是，他们也许猜对了开始，不过并没有猜对结果，美元并不一定会崩溃，甚至会进入反弹，近期汇市表现即可看出征兆。在他们的书中，华尔街好像成为翻云覆雨者与最大赢家，但是在一个利益分化团体众多的国家，用阴谋论解释不仅逻辑链条经不起推敲，也缺乏足够事实证据。他们把美国面临的经济风暴归咎于自联邦、个人和公司债务的不断膨胀；储蓄的严重不足；美元的贬值；以及国内制造业的衰退。——但这些恰恰是美国经济过去繁荣的原因，以出口服务技术为主的美国经济不仅在改变世界的生产力，也在不断在改变世界生产关系，过去如此，今天也一样。资本主义发展到今天，市场不断试错产生的修复机制不可小觑。货币的信念来自对经济，美国经济也许会迎来一场危机，但这场危机并不长久；美元甚至也将走出贬值周期，进入升值拐点；也许美元不再是唯一的世界货币，但短期来说，没有一种货币可以取代它的位置。

很多年前，美国前财政部长康纳利曾经对欧洲人说过一句流传甚远的话：美元是我们的货币，但却是你们的问题；如今的情况虽然改变，但是美元的问题仍旧是全世界来应对。弗里德曼曾经多次说过通胀在任何时候和任何情况下都是一个货币现象，这本书最大意义也许在于，提醒我们在***借通货膨胀掠夺民众财富之际，通过巧妙投资避免资产的缩水，比如买入黄金。