滚雪球（下）《做一下广告》

接触股市一年了，没有领路人，独自阅读、观察，价值和趋势，自己没有经过太多的思考和实践就选择了前者，似乎是冥冥中上帝的召唤，在自己的内心有一种声音，加上，一直标榜也希望自己成为一个追随心灵脚步的人。但斌所言：巴菲特的伟大之处不在于他75岁的时候拥有了450亿美元的财富，而在于他年轻的时候想明白了许多道理，然后用一生的岁月去坚守。不可否认，这句话给了我巨大的触动，错误的道路千万条，我完全没有必要在一一试错后再回头，既然有一开始就做对的机会，为什么还要去浪费本就稀少的资源――时间？其实，这也符合我内心深处因为当初对成功学的热爱而种下的种子――走捷径，这种对人生伤害甚大的恶习在投资上让我选择了一条人迹更少的路，因为从来认为从思考到做事方式的不同才能导致结果的不同。另外，我所接触到的将趋势投资和技术分析、预测短期走势等同起来的例子让我对此类行为有种天然的厌恶，然而面对客户时对股价走势解释能力的贫乏又要求我必须对技术分析有所体会，这种矛盾随着一年的阅读和思考渐渐统一起来，一方面更为坚定地相信价值投资，另一方面，因为傅吾豪和陶博士 对趋势投资的本质是跟随的说明，也降低了自己的厌恶感，也许，正如但斌所言：技术分析并没有严重到“人生歧途这么极端”，抛弃偏见，学习趋势，也许正是我将来胜出的点。

说来有些奇怪，一直觉得自己是赌性很重的人，为何在投资上会选择做乌龟？为何会认可不亏是第一要义？

在有了结论之后，再去寻找价值投资为何正确的理由就数不胜数了。（1）更符合自己的价值观，比如大道至简；（2）更符合自己的思考方式，因为价值投资的逻辑更为合理，是可证的，而趋势投资是经验的总结，在逻辑上是不可证 的；（3）……

感谢李剑、但斌、李驰、博客巴菲特、陶博士、吕俊，目前，对我影响程度依次可做如上排序，李剑的4篇文章：“如何在中国做价值投资？”，“做好股的收藏家”，“严格选股比精确估值重要得多”，“正确把握价值投资的三大方法”解决了我当下的最大困扰――零碎地读了不少文章（以博客为主）、看了一些视频，认可了一些观念，但脑子还是一堆浆糊，不知从哪里开始，如何继续。因为自己是一个喜欢体系化思考的人，总想着先搭起一个框架，然后慢慢地去填充一些正确的东西，这个过程可以很慢，但会让我有前进感。尤其是“做好股的收藏家”一文，花了些时间背下来，然后咀嚼，并以此形成自己的投资逻辑：

买股票就是买公司

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投资收益来自于分红、股利增长、估值变化

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决定股价的最关键因素是持续、稳定、极强的盈利能力

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只有集万千宠爱于一身的公司才能做到这一点

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首先寻找具备至少一种独一无二优势的公司

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往回看（至少5年），它是否拥有极强的盈利能力

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它的优势和盈利能力能保持多久？：结合财务报表，调查、思考企业的重大问题：持续竞争优势、赢利模式、自主定价权、未来利润增长点、行业特点、管理层

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好公司＋好价格＝好股票，安全边际降低潜在风险的同时提高了潜在收益

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高估、基本面严重恶化是理论上卖出股票的时机，但必须谨记其中蕴含的巨大不确定性：估值容易让人迷失――你凭什么确定高抛后市场会再给你低吸的机会？；基本面的恶化真严重到无法扭转吗，或者只是市场提供给你的又一次良机？

如果将来的实践证明我今天选择的正确，很希望能有机会感谢一下这位引我入门的李剑（估计长我30岁）。

但斌――对价值投资最初的认识来自于他，07年还是他被捧得挺高的时候，一系列的访谈让我对他的博客保持了持续的关注，也买下了第一本和投资有关的书籍：《时间的玫瑰》，坦率地说，这本书读下来收获不大，也许是期望值太高，太急于求成，希望能找到指路明灯，但书中的某些话的确让我印象深刻；一种思想，一种精神，一种信仰，也需要我们通过公开的奋斗来宣讲。08年他所面对的责难和他的应对赢得了我的尊重，这需要坚定的内心，也需要勇气，相比之下，林园有点像个忽悠，也可能只是处事方式有别。

李驰――同样奉行价值投资，但和但斌提倡的长期持有不同，他会根据估值的变化做一些交易，也因此相对逃顶而在08年依然过得潇洒，他的博客过于白话，总让我有所感，却无所得，貌似比但斌看得更透。

博客巴菲特――这个博客有着很大的信息量，不少金子隐藏其中，只是让我对博主有了疑问：学习价值投资真得需要关注如此纷繁复杂的信息？，如何保持专注？

陶博士――最初因为此博客上的公开荐股和趋势投资痕迹而有些反感，后因博主对一些投资家和书籍的评价以及对趋势投资的论述有了认同，准备在适当时候仔细拜读一下所有文章。

吕俊――他的资料很少，只有一段《资本人物》的视频和博客上的几篇公开采访，明星基金经理的光环和公募到私募的华丽转身很让人向往，视频中有句话印象深刻：如果说影响股价的因素有10个，投资就是一一去确定其中的9个，然后去赌剩下的1个

短期而言，市场是投票机；长期而言，市场是称重机――市场是有效的，无论短期、长期，有效的含义不同而已，短期而言，任何和价格有关的信息都会迅速被买、卖双方所消化从而做出相应的交易决定，并最终体现在成交价、量当中；长期而言，市场的有效性体现在股票价值终究会反映在股价上，无论是钻石或是垃圾。

通读完《投资王道》、《股市真规则》的一半后，接下来如何继续呢？

有了这样的困惑，想在豆瓣同城上找到上海的价值投资爱好者交流活动，未果，尝试发起一下，以此为前提，形式不限于聊天，大家可以在一起喝酒、唱K、打台球、滑冰……总之就是共同的交流话题＋玩乐。