邓普顿胜道读《邓普顿》有感

极度悲观的时刻买入，或者称之为“极度悲观原则”

It was the best of times it was the worst of times"

（感谢全球金融危机，使我有机会买入伟大的公司，招行/茅台/张裕/苏宁）

在买卖中坚持一个原则：每样东西都要用现金购买这样一来，他们才会“永远是利息的收受者而不是支付者".终他一生，这件事非常重要，他没有借过抵押贷款，不曾贷款买车，而且总是有足够的积蓄度过难关。（少用杠杆，小心能驶万年船，适当的黄金资产配置）

寻找能够找到，可能最好的交易，是漫无止境的一种心态，其实可以说是一种生活态度。

（节俭是一种美德，忍耐是一种境界）

一项资产的价格只及价值的20%，即用20分钱能买到1块钱的东西，才是不错的便宜货。要找到折价这么高的便宜货可不容易，但值得将它当作目标。（安全边界，永远不要亏损，永远不要忘记第一条）

Doing well by doing good/行善得福，是Benjimin Franklin提倡，并为许多人所认同，以后成了企业经营成功的赢家良方。做真正能够造福别人的事情，这一定成功。（管理层的理性/品质，Walmart/Sam Walton Henry FordNebraska Furniture Mart/Rose Blumkin万科/王石，招行/马蔚华，东方港湾/但斌）

把旅行化为学习经验，研究各地和他们的历史，风土民情，参观博物馆。其实这是一种深度的教育经验，把自己融入各地的文化中，了解每个地方和那里的人民，旅程结束时，有了丰富的地缘政治知识基础。（吉姆罗杰斯/以全球的视野观察投资世界，高屋建瓴）

如果一只股票的交易价格和他将来的盈利，现金流量等财物量数比起来，高得十分离谱，那么你可以下结论说，那只股票的市场和你的牌友一样有点言过其实。在这种情况下，你可以十拿九稳地判断你的牌友会失去一切。（卖的艺术）

“只要你头脑清醒，哪怕周遭的人失去理智” by Rudyard Kipling

牛市因为悲观情绪而诞生，因为疑虑交加而成长，因为乐观情绪而成熟，应为亢奋狂喜而死亡。

极度悲观情绪弥漫时，正是买入的最好时机。而极度乐观洋溢时，正是卖出的最好时机。

(上帝让你死亡，必先让你疯狂。投资成功的重要一点在于自己的判断力，别人贪婪我恐惧，别人恐惧我贪婪，这需要坚强的意志，但终有极大的回报）

投资每一种资产，最要紧该做的是确认它的价值和市场价格之间的差异，务必记住：某样东西的价格和那样东西的价值，可能是天壤之别。投资人必须自行评价股价是否远低于他们相信一家公司具有的价值，这是地平线上唯一的指路明灯，“怀疑”则是他们最好的指南针。

（价值投资的基石，价格远低于价值，对价值的判断/DCF，考虑问题要充分甚至从最悲观的角度出发，向张作霖学习：先料败再料胜）

每次一只股票的价格急剧波动时，务必积极搜集和了解造成波动的咨讯。只因为价格下跌就买股票是不智之举。当企业遇到的问题是暂时的，而且将来会加以矫正，往往是最佳的投资良机。执着于将来的可能事件，而不是根据目前的事件采取行动，这种能力会在成功的投资者和平庸的投资者之间割开一道很深的切口。

（巴菲特投资运通/招行收购永隆，美国电路成的倒闭造成上周苏宁股价的大幅下跌，即使明年银行业绩增长乏力，长远看招行依然魅力无限，自己和老妈作为金葵花用户已经体现很好的粘性）

Diversification/分散投资，等于相当理性的承认：他进行的投资，不见得每笔都能赚钱，所以希望把不良投资的风险分散到适量的股票中。

（对自己不太自信，就分散投资吧，招行/民生/平安/茅台/张裕/苏宁/神华/丽江旅游）

投资时务必了解历史。

（人性的弱点在历史长河中时时显现，没有不同只有相同）

投资者正确的问法：什么地方的前景最差。投资者不要人云亦云，跟着大众走。

（周期性行业/中集/宝钢/中铝可能到明年业绩最差的时候/PE最高时反而是建仓的时机）

波动是你寻找和买入平价股最好的盟友，有波动才有机会。

（四季度业绩下滑到明年全年都是买入的好时间，直到10年全流通的黎明的前夜。买下跌的股市就像接一把往下掉的刀子，正确的做法是等刀子掉到地上，弹几下，不动了，这才把它捡起来。）