索罗斯带你走出金融危机《The New Paradigm for Financial Markets》

The New Paradigm for Financial Markets 《书摘》

卡尔.波普尔《开放社会及其敌人》使我深受启迪。波普提出了一个社会组织原则，该原则基于一种认同，即人类无法获得终极真理，我们需要的是一种使拥有不同观点和不同利益的人们和平相处的制度。波普称之为开放社会。

波普首先并终归是位科学哲学家。他坚持认为，科学理论是无法得到证实的（verified），必须被当做假说去接受证伪（falsification），只要它未被证伪，那么我们就可暂时认为它是真实的。这个问题就是：用一些离散的观测结果怎么能证实一个普世真理呢？我认为，这是波普对科学哲学的最伟大贡献。

反身性和易错性 reflexivity and fallibility

人的认识天生就不完美，因为人本身就是现实的一部分，而部分是无法完全认识整体的。分型的认知方法使我们有可能跨越学科和时空获取知识。当获取知识的能力达到极限时信仰的大门便会敞开。

科学在本质上也是一种意识形态但因其无法证伪，故既无法驳倒宗教信仰，也驳不倒世俗观念。

入神和崩溃 Boom-bust model

后来我发现大学所学的东西对工作很有帮助，尤其是我可以把反身性理论运用到金融市场交易中，建立一个非均衡情景或是一个涨跌循环的投资形态。当市场出现我所说的远远偏离均衡状态时，我的投资受益颇丰，因为此时公认的一般均衡模型失效了。在发现和利用远离均衡的机会方面我很在行，也受益匪浅。后来我在1987年总结出版了我的第一本书《金融炼金术》（The Alchemy of Finance）。

高速成长的企业在衰退来临之前，只要许诺对外收购并善加利用，就能获得更高的市盈率倍数。当对冲基金(gunslingers)和大企业联合，这类新兴的的投资簇群对其股价的管理会丝毫不亚于对其利润的管理。当企业规模和融资能力达到一定的极限，外部快速增长所掩盖的问题就开始浮出水面。投资者幻想破灭，联合大企业的管理层也会身陷危机无法自拔。

The Credit Crisis of 2008 and What It Means

关于次贷危机：各类相关利益方促使各大投行无节制创造了风险迥异的金融衍生品。

次贷危机的超级泡沫(Super bubble)中蕴含三个流行趋势，

a 信贷扩张在很长一段时间内不会停止。

b 金融市场的全球化。

c 金融监管的淡出和金融创新的加速。

结论：

此书写作目的就是为了证明反身性的有效性和重要性。如今恰逢其时。