伟大的博弈《尽管有数不清的海滩，人类依旧扬帆出海》

尽管有数不清的海滩，人类依旧扬帆出海

——《伟大的博弈》小评

它只在地理上占据“一片墓地与一条河流”之间的狭小空间，但却是整个世界无法忽视的超级力量；它尽管不拥有强大的政权机器，却牵动着各个国家巨人之间的博弈角力与兴衰成败；它见证了资本强大的力量和人类追求财富的步伐，却也隐藏着人类各种丑恶的欲望与***的阴谋；它的名字来自曾经荷兰人殖民地城墙中的一段残垣，却震荡出当今全球经济的波澜起伏。它是世界经济跳动的心脏，也是投机者疯狂的乐园；它是财富增长的天堂，也是步步凶险的地狱。虽然没有刀光剑影，但一样杀机重重；虽然有一夜暴富的神话，但也有倾家荡产的萧索。这是一座极具狄更斯双城叙事风格的舞台，人类的悲喜大戏，伴随着金子那令人晕眩的闪光，在这里集中上演；各领***的主角们粉墨登场，用他们过人的智慧与卑鄙的狡滑，谱写了一段激荡风云的时代传奇。

一条街的三百年历史，一座金融帝国的崛起，一场伟大的博弈。

讲述世界金融历史的书有很多，而随着中国资本金融市场的不断发展，国内对于金融类书籍的引进与出版也是兴盛一时。乱花渐欲迷人眼之中，戈登的这本《伟大的博弈》以其对于美国金融史富有洞察力而又准确生动的记叙独树一帜，而其引人入胜的描述更是读来让人心惊动魄，如醉如痴。

以华尔街为核心代表的美国资本市场，在很大程度上推动了美国从一个单一原始的殖民地经济体发展成为现今复杂先进的世界经济执牛耳者。沟通五大湖内河航运的伊利运河，横贯美洲大陆的太平洋铁路，浩浩荡荡的西部拓荒，美国迅速的托拉斯式重工业化进程，信息技术的异军突起，乃至南北战争第一第二次世界大战，其背后都可以看到资本巨大的推动力量。金融代表了资本的流动与融合，而资本有效的流动是其得到合理配置的先决条件，而资本的融合则是企业不断增长壮大与提升竞争力的保障。金融以其迅速集中与转移财富的魔力为资本的流动疏通了血脉，而华尔街作为美国金融市场的心脏更是以其有力的搏动为美国经济基本面的崛起与发展输送了大量的新鲜血液，是看不见的手早就辉煌的看得见的成就。而在国际霸权的竞技台上，金融霸权常常起到决定性的作用，英美之间霸权的交替的标志之一即是以金融中心在伦敦与纽约之间的转移。而对于新兴的挑战者，美国的金融霸权更是一件横扫千军的利器。亚洲四小虎在亚洲金融风暴中的惨烈败灭更显示了不完善的金融体系面对摧枯拉朽的金融攻击时的不堪一击。随着全球化的浪潮席卷而来，全世界的经济正在形成一个整体，牵一发而动全身的蝴蝶效应日益彰显。而华尔街作为全球经济的核心更是动辄掀起一场风暴。近日的次贷危机在造成华尔街崩盘，诸多老牌券商倒闭的同时，更是引发了全球范围内新的一轮通缩周期与整体萧条。因此对于中国这样的新兴经济体，完善成熟的金融体系对于促进整体经济发展，提升国家竞争力，抵御和化解外来经济风险，维护金融稳定与国家核心利益，在全球化浪潮中借势飞进，具有无可替代责无旁贷的重要意义。而华尔街金融帝国的崛起史，无疑具有宝贵的借鉴价值。

任何一个市场的兴起都有其相似的规律。华尔街的崛起也是经历了原始的婴儿期，狂躁的青春期，才逐步步入成熟和理性。华尔街的发展是一场伟大的博弈，而博弈则必须具有它的游戏规则，而这场博弈的伟大之处就在于它遵循了那只看不见的手的指引，依据市场规律不断修改完善竞技规则，并将违背规矩的竞争者踢出局，从而促进了市场的健康发展。早期的华尔街，内部交易横行，庄家肆无忌惮。***，腐败贿赂再次验证了古老的格雷欣法则，成为在这个市场上生存的潜规则：几乎每一个大投机者都有自己的“御用法官”，以随时发布对自己投机活动有利的法令。投机者在一次次投机狂潮中用各种***的手段赚得钵满盆满，吃的脑满肠肥。市场充满了西部拓荒式的原始色彩，弱肉强食的丛林法则成为决定人们命运的统治者，对于金钱无止尽的贪婪欲望成为了人们行动的主宰。一次次狂躁的喧嚣过后，一次次玫瑰色的泡沫爆裂，只留下狂欢节的纸屑与破产者落魄的身影。似乎，无理性的暴涨暴跌成为了这条街上永恒的故事，杰斐逊对这条街那句“人类本性堕落大阴沟”的判语成为了永无翻盘之日的定义。

然而市场的规律最终总是会以它理性的力量不可抗拒的展开，狂躁过后，冷静回归；人类自是不会永远活在丛林之中，多败俱伤的零和博弈让人们重新回到看不见的手引导的道路。会计准则，证券法案，道琼斯指数出现，相关监管机构的设立，央行美联储建立，华尔街渐渐的实现着它缓慢而华丽的转身。尽管由于人类本身难以克服的弱点：例如“动物性的突然乐观与悲观”（凯恩斯），例如难以抑制的对于财富的贪欲，例如在短期利益前的短视，依旧酿成着一次又一次的泡沫破灭，市场动荡，依旧产生着安然公司之类的财务丑闻，但是，总归是已然成熟了；但是，总归是还要继续发展。（插播：这里需要解释一下。我认为***对于市场的干预从根本上说也是市场规律的要求，看得见的手也要跟着看不见的手走。市场由于“交易成本”（价格制度运行的成本，或者按照张五常的定义，在两人以上世界存在而在鲁滨逊孤岛世界中不存在的所有成本）的存在出现失灵，因此需要***出台相关政策以完善市场，降低交易成本，这本质上也是市场规律充分发挥作用的要求。而华尔街的历史也证明了市场原教旨主义的破产，说明市场监管的重要。但是，市场监管并不等于***直接行政干预。）

华尔街的发展，另一个突出的趋势就是其范围在信息技术不断发展的支持下范围不断扩大。这一方面是指其服务范围的推广，另一发面则是指随着信息获得不断的大众化与廉价化，参与者也不再仅仅局限在精英化的小圈子里，得到了更广泛的社会化。一个突出的例子就是纽约证券交易所的演变。最初按照《梧桐树协定》成立以后，纽交所就具有鲜明的精英化特征，场内场外在价格信息的获得时差上相对分割鲜明。而随着电报等技术的普遍，场内场外的界限日趋模糊。而随着现代信息技术的崛起，尤其是NASDAQ等依托实时通信技术的交易平台的兴起，全美的交易市场逐步建立，依靠信息建立的精英统治逐渐瓦解。更为准确及时的信息，无疑进一步促进了华尔街的健康发展。

中国的股市，有着先天不足的制度缺陷。其开创的最主要目的之一是为国有企业输血，这就造成了大量低效企业沦为上市的“壳资源”，从而为庄家搅起腥风血雨创造了条件。而由国有资产特殊地位造成的股权分置现象，更是阻碍着资本的有效流通，违反了同股同权的市场原则。而股改中大小非的解禁又在大量国有股减持中造成了一次又一次股灾。而虚假报账，内部交易，上市公司欺诈等现象反映了中国市场的不规范程度，以致吴敬琏老先生有“中国股市是一个赌场，更是一个不规范的赌场”的痛心之语。中国现今的融资渠道仍以间接融资为主，而银行业的金融配给受行政因素影响较大，为腐败提供了寻租与设租空间，而由此造成的资源配置无效率也让人担心中国是否会走上亚洲模式的崩盘之路。而对于广大普通老百姓来说，作为散户的他们在股市的腥风血雨中无疑是最大的直接受害者。笔者前日走访了当地的证券交易所，发现参与交易的散户有许多是已然退休的老年人以及下岗人员。可以想象，当他们积累毕生的养老金或者赖以为计的财产在股市的震荡中蒸发之时，恐怕我们需要担心的不只是效率的损失，更多的将要是社会的稳定、公平与正义了。

好在，还是有希望的。正如戈登在结语中所说，尽管有无数的海滩，人类依旧扬帆远航。尽管前方迷雾重重，我们还是会坚定前行。全球化在给我们带来冲击的同时，也带给了我们宝贵的学习机会。华尔街的崛起与美国的崛起比翼而飞，而中国正在处于历史三峡关口，大国崛起的梦想或许需要有序金融市场的有力支撑。中国的金融市场尚处于起步期，需要我们细心呵护与培育，精心修正与调整。前人的教训，我们要吸取，以少走弯路；前人的经验，我们要借鉴，以实现跨越发展。睁了眼看，学会拿来，中国证券市场终将发展壮大，为中国的腾飞提供有力的翅膀——尽管镀上了黄金，依旧逆风飞翔。